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华尔街，以美国的金融中心闻名于世，美国摩根财阀、洛克菲勒石油大王和杜邦财团等开设的银行、保险、航运、铁路等公司的经理处都集中在这里，著名的纽约证券交易所也在这里。所以这里也统治着世界的金融界。最近一段时间这里再次吸引了全世界经济学家的关注，这场“华尔街风暴”使全世界主要金融市场为之震动，而导致这场风暴的就是“次贷危机”。
自2007年次贷危机在美国扩散开来，银行倒闭潮在美国成为一个严酷的现实。在今年倒闭的美国银行中，有像Ameribank这样的中小银行，也有美国第二大独立抵押贷款银行IndyMac这样的大公司。整个金融环境的严峻已经入侵到美国银行业的各个角落，而雷曼兄弟的破产更是加速了整个行业的崩塌速度。

1月25日道格拉斯国家银行宣布倒闭，成为美国次贷危机以来第一家倒闭的银行。在这之后，在美国的一些中小银行大门口，站满了满怀恐慌心理的储户，短短几天时间，储户就从这些银行里提走了数亿甚至十多亿现金。然而这仅仅只是一个恶梦的开始。7月12日，美国储蓄管理局称已经关闭了抵押贷款商IndyMac Bank，IndyMac Bank是受美国抵押贷款市场危机影响而破产的最大储蓄银行，同时也是美国有史以来第二大遭关闭的金融机构。　9月15，美国第四大投资银行雷曼兄弟宣告破产。9月17日，全球保险业翘楚美国国际集团（AIG）同意由政府接管，以换取美联储850亿美元的贷款，而这也是美国政府放弃雷曼兄弟的最大原因，因为如果AIG倒闭将直接造成1800亿美元的损失和给全球金融市场带来的灾难性反应。9月19日，全美最大的储蓄及贷款行库华盛顿互惠银行宣布倒闭。然而倒闭潮不会就此结束，美国银行业如坐针毡。“次贷危机”为什么会带来这么巨大的影响呢？笔者在这里简单解释一下。

“次贷危机”又称次级房贷危机，它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴。这里提到一个次级抵押贷款的概念，次级抵押贷款是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。而这里的信用程度较差和收入不高的借款人因为信用等级达不到标准，他们就被定义为次级信用贷款者，简称次级贷款者。引起美国次级抵押贷款市场风暴的直接原因是美国的利率上升和住房市场持续降温。由于之前的房价很高，银行认为尽管贷款给了次级信用贷款者，如果贷款者无法偿还贷款，则可以利用抵押的房屋来还，拍卖或者出售后收回银行贷款。但是由于房价突然走低，贷款者无力偿还时，银行把房屋出售，但却发现得到的资金不能弥补当时的贷款加利息，甚至都无法弥补贷款额本身，这样银行就会在这个贷款上出现亏损。一个两个贷款者出现这样的问题还好，但由于分期付款的利息上升，加上这些贷款者本身就是次级信用贷款者，这样就导致了大量的无法还贷的贷款者。正如上面所说，银行收回房屋，却卖不到高价，大面积亏损，引发了次贷危机。其实在2006年之前的5年里，由于美国住房市场持续繁荣，加上前几年美国利率水平较低，美国的次级抵押贷款市场迅速发展并呈现一片繁荣的景象。然而，从2007年2月美国新世纪金融公司发出2006年第四季度盈利预警开始这场危机就预示着到来，直至爆发。

美国的“次贷危机”给我们敲响了居安思危的警钟。美国次贷风波中首当其冲遭遇打击的就是银行业，重视住房抵押贷款背后隐藏的风险是当前中国银行业特别应该关注的问题。住房抵押贷款对商业银行而言是优质资产，贷款收益率相对较高、违约率较低、一旦出现违约还可以通过拍卖抵押房地产获得补偿。目前房地产抵押贷款在中国商业银行的资产中占有相当大比重，也是贷款收入的主要来源之一。

我们能从美国次级贷款危机中得到什么启示呢？可能有人会说，根本学不到什么，因为中国根本就没有次级贷款市场。但是，仔细看看，我们会发现，中国经济中也有类似于美国次级贷款的成分，如果我们不加以注意，中国经济也有被拖入恶性循环的可能性。我国的房地产最近几年发展的如火如荼，房价居高不上。然而，今年深圳的房地产业已经开始大幅度跳水。曾看到报道说，2009年中国房地产将普遍跳水，一旦房地产市场价格普遍下降和抵押贷款利率上升的局面同时出现，购房者还款违约率将会大幅上升，拍卖后的房地产价值可能低于抵押贷款的本息总额甚至本金，这将导致商业银行的坏账比率显著上升，对商业银行的盈利性和资本充足率势必造成冲击。到去年年底，深圳银行房贷规模已达到700亿元。虽说目前还未出现大规模的贷款违约现象，但是，不断上扬的通货膨胀率就有可能迫使央行提高利率；不断提高利率，又会导致许多“炒房户”因交不起利息而违约。那时候，在没有次级贷款市场的深圳市，会不会重蹈美国式的次级贷款危机——银行不敢再做房地产贷款；也没有留下多少钱借贷给其它的产业；一切经济活动因为缺少现金而停滞了呢？中国房地产市场近期内出现价格普遍下降的可能性也许不大，但是从长远看银行系统抵押贷款发放风险亦不可忽视，必须在现阶段实施严格的贷款条件和贷款审核制度。第一应该严格保证首付政策的执行，适度提高贷款首付的比率，杜绝出现零首付的现象；第二应该采取严格的贷前信用审核，避免出现虚假按揭的现象。因为我们要看到我国住房抵押贷款存在的风险：一是贷款首付比例较低及虚假信用，存在大量投机性借贷。据报道，２００４年上海曾经发生过有人贷款７８００万元，购买１２８套住房的重大违规贷款行为，就是通过假信用的方式进入的。二是超支付能力贷款不断增加。按照银监会个人住房按揭贷款指引，个人每月按揭贷款还款额不得超过个人家庭月可支配收入的５０％。但实际上，国内居民及住房投资者在办理住房按揭贷款时，很多人不能满足这一基本标准。用假的收入证明、工资证明等虚假文件到银行进行按揭贷款，无疑埋藏了巨大的潜在风险。三是贷款利率增长快，导致部分债务人丧失支付能力。近年来，央行数次提升贷款基准利率。２００4年１０月２９日从５.３１％提高至５．５８％；２００６年4月２８日金融机构一年期贷款基准利率上调０.２７个百分点至５．８５％。经过连续１０多次上调，一年期贷款基准利率甚至提高到过７．4７％，这对信用差、还款能力不强的贷款人来说无疑是巨大压力。也许正是这种潜在的风险，央行此次对贷款基准利率进行了首次下调。四是房价在飞涨后存在下跌趋势。当房价下跌、房市流动性降低、贷款利率大幅调升时，势必加大高价购房者的偿债压力，使银行信贷面临巨大违约风险。

　爆发数月以来的美国次贷危机，正在带来全球金融市场的动荡以及美国经济的减速。次贷危机对商业银行的重要启示是，在经济增长阶段忽视风险必将导致经济减速阶段的风险甚至是危机的爆发。当经济发生周期性波动时，商业银行的贷款质量将首当其冲。所以，如何防范信贷风险是每一个金融机构时刻要审视的重要问题，做到防患于未然。

参考资料：
斯蒂格利茨：如何防范下一个华尔街次贷危机
美国次贷危机对我国经济和民生的影响