2.3  证券产品
2.3.1 债券
     1.债券的概念
             债券——发行者为筹集资金而依照法定程序发行的，在约定时间支付一定比例的利息，并在到期时偿还本金的一种有价证券。其特征包括：
􀂾     （1）偿还性—债务人必须按期向债权人还本付息
􀂾     （2）流动性—持有人可按自身需要和市场状况转让债券
􀂾     （3）安全性—持有人的收益相对固定，不随发行者经营收益的变动而变动，并且可按期收回本金
􀂾     （4）收益性—投资者能获得一定的收入，主要表现为利息。若在到期前转让债券，还可能获得债券的买卖价差，即资本利得

    2.债券的投资收益
􀂾债券的投资收益主要包括投资债券的利息收益和资本利得
    （1）利息收益：取决于债券的票面利率和付息方式
     例如，某支期限为5年票息为3%的债券每年支付3%的利息及利息收益
      收益率——购买债券的投资回报率
      例如，某支5年期债券购买时是以95元买入面值为100元，票面利率为5%的债券，那么该债券的收益率就是5.26%
      赎回利率债券——债券的购买者一直持有债券到期可获得的收益率
􀂾（2）资本利得：取决于债券卖出价（或到期偿还额）与买入价之间的差额

3.影响债券投资收益率的风险因素
 􀂾   （1）利率风险—利率变化对债券价格的影响
    􀂾（2）再投资风险—由市场利率变化引起的给定投资策略下再投资率的不确定性
    􀂾（3）债券赎回风险—许多债券契约允许发行人在到期日前全部或部分赎回已发行的债券。不利赎回条款：债券的未来现金流量不能预知；发行人在利率下降时将赎回债券，投资者面临再投资风险；债券价格不可能过多地高于赎回价，潜在的资本增值有限
         （4）提前偿付风险—类似于赎回风险
    􀂾 （5）通货膨胀风险
    􀂾 （6）其他风险因素—信誉风险、债券的流动性、汇率变化以及投资时间等因素

4.债券在个人理财中的应用
􀂾  （1）债券是较稳定的投资理财产品
         一是风险相对较低，收益相对稳定，流动性相对较好，是一般投资组合中重要的基础组成部分
        二是投资者希望得到的是一种相对稳定、安全的投资收益，以此来降低投资组合中的风险
􀂾（2）投资存在一定风险
       一是投资者应特别注意债券的信用评级。
       二是高收益必然带来高风险，低评级的债券可能承诺较高的收益，但同样面临更大的违约可能
       三是投资高信用评级的债券所得到的收益才是低风险水平上应该得到的最佳收益

2.3.2 股票
     1.股票的概念
     股票——股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证，包含发行主体、股份、持有人三个基本要素。其特征包括：
     （1）收益性——持有股票可能为投资者带来收益
     （2）风险性——持有股票可能产生经济利益损失
     （3）流动性——持有人可以按自身需要和市场情况转让股票
     （4）永久性——股票的有效期与股份有限公司的存续期间相联系，股票所载有权利的有效性是始终不变的
       2.股票的投资收益
     （1）股息——包括现金股息和股票股息
     （2）资本损益——通过买入价与卖出价的差额所获取的收入

3.影响股票价格的因素
􀂾
    （1）公司经营状况
      公司净产净值、盈利水平、公司的派息政策、股票分割、增资和减资
􀂾
    （2）宏观因素
      经济增长、货币政策、财政政策、市场利率、汇率

2.4证券投资基金

2.4.1 证券投资基金的概念
    证券投资基金——一种利益共享、风险共担的集合投资工具，发行基金的单位将从投资者手中募集的资金集中起来，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，进行组合式投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配
􀂄美国：“共同基金”或“投资公司”
    英国和中国香港单位：“信托基金”或“集合投资计划”
    日本、韩国、中国台湾：“证券投资信托基金”
    中国大陆：“证券投资基金”

2.4.2 证券投资基金的特点
􀂄  
              1.小额投资，费用低廉
􀂄2.分散投资，分散风险
􀂄3.专业管理，规范操作
􀂄4.流动性强，变现容易
􀂄5.基金财产具有独立性，安全性高

2.4.3 证券投资基金的种类
􀂄  1.封闭式基金和开放式基金
􀂾（1）封闭式基金—基金份额的预定数量发行完毕后，在规定的时间（也称封闭期）内基金资本规模不再变化的证券投资基金，又称固定式证券投资基金。可将其看作股份权益的某些特点与债券权益的某些特点相结合的产物。
􀂾（2）开放式基金—基金份额数量可随基金份额的申购和赎回而变动的证券投资基金，又称变动式证券投资基金。可将其看作股份权益的某些特点与活期存款权益的某些特点相结合的产物

 2.股票基金、债券基金和货币市场基金
􀂾 （1）股票基金—以股票为主要投资对象，投资目标侧重于追求资本利得和长期资本增值。
􀂾（2）债券基金—以投资各类型债券为主，投资目标侧重于在保证本金安全的基础上获取稳定的利息收入。
􀂾（3）货币市场基金—主要投资于质量高、期限短的货币市场投资工具，包括短期国库券、高等级的各种工业票据和主要货币中心银行发行的大额可转让定期存单
􀂄3.成长型基金、收入型基金和平衡型基金
􀂾 （1）成长型基金—注重资本长期增值，投资对象主要集中于成长性较好、有长期增值潜力的企业
􀂾（2）收入型基金—以获取当期最大收入为目的，主要投资于可带来稳定现金收入的有价证券
􀂾（3）平衡型基金—既要获得当期收入，又追求基金资产长期增值的目标，把资金分散投资于股票和债券以兼顾资金的安全性和盈利性

4.套利基金、伞型基金、指数基金和保本基金
􀂾（1）套利基金——在国际金融市场利用套汇、套利技巧获取差价收益的基金
􀂾（2）伞形基金——在一个母基金下再设立若干个子基金，各个子基金可以根据不同的投资目标和投资风格进行投资决策
􀂾（3）指数基金——以追求证券市场平均收益为基本目标，从而试图完全复制某一证券价格指数或者按照证券价格指数编制原理构建投资组合的基金
􀂾（4）保本基金——在一定的投资期（如3年或5年）内，一方面通过投资低风险的固定收益类金融产品，为投资者提供一定比例的本金安全保证；另一方面还通过其他一些高收益金融工具（普通股票、衍生证券等）的投资，为投资者提供额外回报的基金

2.4.4 证券投资基金的费用与收益
􀂄1.费用
（1）销售费用
买基金时的申购费用、卖出基金时的赎回费用、一支基金转变为该基金公司下其他基金的转换费用
（2）管理费用
营销费用、总运营费用、交易费用

2.收益
       收益——基金从不同渠道以不同方式获得投资收益
􀂾（1）利息收入
     优先股股息、债券与存款的利息
􀂾（2）股利收入——基金通过在一级市场或二级市场购入并持有各公司发行的股票而从公司取得的收益
􀂄    收益中的资本利得/损失部分是未实现的投资收益或亏损，计入卖出行为发生的会计年度。
􀂄    基金可分配收益或称基金净收益——基金收益扣除按照国家规定可以扣除的费用等项目后的余额

2.4.5 证券投资基金在个人理财中的应用
􀂄       1.相比直接证券投资，是比较优化的投资理财产品
􀂾   一是个人通过购买基金可以借助基金公司的专业、科学等优点规避个体投资难以获取高收益这一情况
􀂾   二是在降低风险的同时优化潜在回报，实现个人理财目标
􀂄   2.基金种类繁多，不同基金的风险不同
􀂾   一是购买之前需要对基金产品类型、特点、投资范围、收益体现有一定的了解
􀂾   二是明确个人的风险偏好和理财需求

2.5  金融衍生品

2.5.1 基础金融衍生品
           1.概念
     金融衍生品——价值依赖于基本标的资产价格的金融工具，又称衍生证券、衍生工具
        （1）基础金融衍生品
     远期合约——交易双方约定在将来某一特定时间按事先确定的价格买卖一定数量金融资产的合约
      金融期货——由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量金融产品的标准化合约
      期        权——赋予投资者在规定的期限内按事先交易双方 商定的价格购买或出售一定数量的某种特定商品的权利
     互          换——两个或两个以上的当事人，按照约定的条件在约定的时间内交换一系列支付款项的金融合约

2.金融衍生品的特点

􀂾（1）财务杠杆作用显著，同时降低交易成本
       •保证金交易时金融衍生品交易具有杠杆效应
       •投资者无须动用巨额的资金
􀂾（2）工具特性复杂，功能更加明显
        •是对金融资产的一重或多重的虚拟，甚至是基本金融衍生工具的组合
􀂾（3）工具设计灵活，可满足不同客户的理财需要
        •柜台交易的结构性工具完全根据客户的需求量身定做
        •金融机构可以选择不同的时间、期限、金额、杠杆比例、风险等级等参数，组合不同的基础金融衍生工具

2.5.2 结构性金融衍生品
􀂄1.概念
      针对不同的发行人与投资者的需求，将衍生工具与传统证券相结合设计出的一种有组织的证券
􀂾（1）利率挂钩结构性产品
     •与利率正向挂钩的产品
     •与利率反向挂钩的产品
     •区间累积产品
     •达标赎回型产品
􀂾（2）汇率挂钩结构性产品——包括外汇期权挂钩的结构性产品等

2.6  保险产品
2.6.1 保险产品的概念及特点
  1.概念
     投保人根据合同约定，向保险人支付保险费，保险人对于合同约定的可能发生的事故因其发生所造成的财产损失承担赔偿保险金责任，或者当被保险人死亡、伤残、疾病或者达到合同约定的年龄、期限时承担给付保险金责任的商业保险行为
     定义中所规定的赔偿是以市场价格为依据，给付不按市场价格原则，而是按合同约定
  2.特点
    具有其他投资理财工具不可替代的保障功能
    可以合理避税
2.6.2 普通保障型保险产品
  1.人身保险
  人身保险是以人的身体和寿命作为保险标的一种保险。
  当被保险人在合同期限内发生死亡、伤残、疾病等保险事故或达到人身保险合同约定的年龄、期限时，保险人依照合同承担给付保险金的责任
  2.财产保险
  财产保险是以财产及其有关利益为保险标的，保险人对保险事故导致的财产损失给予补偿的一种保险。
    保险标的及相关利益必须可用货币衡量，保险标的必须是有形财产、相关经济利益。

2.6.3 投资型保险产品
     投资型保险产品同时具有保障功能和投资功能
    保险金由两部分组成：
    风险保障金，当合同规定的的保险事故发生时，保险公司即按照事先约定标准给付保险金
    投资收益，收益水平取决于投资帐户中投资单位价值总额的高低，这部分的保障水平通常无法事先确定，具有不确定性
    产品主要包括：寿险类投资型保险产品、投资连接保险、非寿险类投资型保险产品

2.7  信托产品
  2.7.1信托产品的概念和分类
  1.概念
   委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为
  2.分类
    （1）资金信托
    （2）财产信托
    （3）权力信托
    （4）特定目的信托
2.7.2 信托理财产品
  1.证券投资信托理财产品
  受托人受委托人的委托，将信托资金按照双方的约定，投资于证券市场的信托产品
  2.房地产投资信托理财产品
  受托人受委托人的委托，将信托资金按照双方的约定，投资于房地产或房地产抵押贷款的信托产品
3.基础建设投资信托产品
  信托公司作为受托人，根据拟投资基础设施项目的资金需要状况，在适当时期向社会（委托人）发出基础设施投资信托计划的邀约用以募集信托资金，并由受托人将信托资金按经批准的信托方案和国家有关规定投资于基础设施项目的一种资金信托

 4.贷款信托理财产品
  受托人受委托人的委托，将委托人存入的资金，按信托计划中指定的对象、用途、期限、利率与金额等发放贷款，并负责到期收回贷款本息的一项信托业务
5.风险投资信托理财产品
  受托人受委托人的委托，将委托人的资金按照双方的约定，以高科技产业为投资对象，以追求长期收益为投资目标所进行的一种直接投资方式
6.组合投资信托理财产品
  根据委托人的风险偏好，将债券、股票、基金、贷款、实业投资等金融工具，通过个性化的组合配比运作，对信托财产进行管理，使其有效增值

2.7.3 购买信托产品需要重点关注的因素
  1.投资目标
  投资项目的方向决定了该信托产品的收益率和风险
  投资者要明确信托产品的投资方向，对比自己对收益和风险的要求和信托产品投资项目能带来的收益和风险是否协调
2.信托公司
  信托公司实力越强，背景越深，投资项目的成功性越大
若信托公司有类似项目成功运作的经验，投资项目失败的可能性会比较低
3.风险的规避
  一是投资项目本身；二是投资项目是否有有效的担保。

2.7.4 风险分析
   1.投资项目风险
   包括项目的市场风险、财务风险、经营管理风险等
信托产品的最大风险来源之一
   2.项目主体风险
   多数项目是由某一特定的、持续经营的主体发起的，该主体的经营管理能力、财务状况以及还款意愿（即道德风险）将很大程度上影响产品的安全程度
   3.信托公司风险
   主要包括项目评估风险和信

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